什麼是熔斷機制?CME集團美國股票指數漲跌幅?道瓊漲跌停限制?

美國熔斷機制發生時間?

熔斷機制最早由美國紐約股票交易所在1987年提出,以避免發生類似「黑色星期一」的股災。此時的熔斷機制僅針對大盤指數進行熔斷。

1997年10月27日,道瓊工業指數暴跌7.18%,收於7161.15點,這是熔斷機制在1988年引入之後第一次被觸發
2020年3月9日, 油價大戰重創全球股市,美股跳空開低,標準普爾500指數盤初即大跌7%,觸發熔斷機制


美國三大指數熔斷機制有哪些規定呢?

美國三大指數指數類熔斷機制
時間 熔斷百分比 處置 延續時間
台灣時間(夏令)
AM06:00~PM9:30

美國東部
PM5:00~AM08:30
漲5%
跌5%
買賣交易依舊
買單買不能超過漲5%
賣單賣不能低於跌5%
現貨開盤後
台灣時間(夏令)
PM21:30~凌晨03:25

美國東部AM8:30~PM14:25
跌7% 1級 停止交易 15分鐘
跌13% 2級 停止交易 15分鐘
跌20% 3級 停止交易 次一交易日
台灣時間(夏令)
凌晨03:25~凌晨04:00

美國東部
PM2:25~PM3:00
跌20% 停止交易 次一交易日
台灣時間(夏令)
凌晨04:00~凌晨05:00

美國東部
PM3:00~PM4:00
跌5%
跌20%
買賣交易依舊
買單買不能超過漲5%
賣單賣不能低於跌5%或跌20%
現貨開盤後

2020年3月9日,所以用台灣時間來說的話 AM06:00~PM21:30(夏令期間) 這段交易時間漲跌幅限制5趴
最高最低限制查詢→ https://www.cmegroup.com/content/cmegroup/cn-s/trading/equity-index/us-index/e-mini-dow.html

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▼2020/3/9 實際發生情況紀錄 (台灣時間AM06:00~PM21:30  最高最低價格)
觸及5%熔斷機制→賣單賣不能低於跌5%
2020/03小道瓊期指:最高27120~最低24534;2020/03小SP期指:最高3116~最低2819;2020/03小那斯達克期指:最高8946.25~最低8093.25。

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▼2020/3/9 實際發生情況紀錄 (台灣時間PM21:30~AM03:25  最低價格)
觸及7%熔斷機制→停止交易15分鐘

觸及7%熔斷機制→停止交易15分鐘
如果在台灣時間AM03:25之前以7%的跌停限制提供主要期貨合約限制,則將對主要期貨合約以及所有相關的期貨和期權開始2分鐘的監視期。在此監視期內,交易將繼續以7%或更低的下限進行。如果在2分鐘的監視期結束時存在限制條件,則主期貨合約以及所有相關的期貨和期權的2分鐘交易暫停,價格限制擴大到2級(13%)。如果不存在限制條件,則交易將繼續,價格限制擴大到2級(13%)。

2020/03小道瓊期指:最低24017;2020/03小SP期指:最低2762;2020/03小那斯達克期指:最低7922.75。

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美國三大指數(小道瓊、小S&P500、小那斯達克)漲跌停限制熔斷機制,常見問題Q&A!!!

Q1:什麼是熔斷機制,他們如何發揮作用

A1:熔斷機制(英語:Circuit breaker / Trading curb)指的是在股票市場的交易時間中,當價格波動的幅度達到某一個限定的目標(熔斷點)時,對其暫停交易一段時間的機制。此機制如同保險絲在電流過大時候熔斷比較相似,故而得名。熔斷機制推出的目的是為了防範系統性風險,給市場更多的冷靜時間,避免恐慌情緒蔓延導致市場波動,從而防止大規模股價下跌現象的發生。然而熔斷機制也因切斷了資金的流通性,同樣會造成市場情緒加大,並令市場風險在熔斷期結束後繼續擴大。

Q2:美國三大指數熔斷機制有哪些規定呢?

美國三大指數指數類熔斷機制
時間 熔斷百分比 處置 延續時間
台灣時間(夏令)
AM06:00~PM9:30

美國東部
PM5:00~AM08:30
漲5%
跌5%
買賣交易依舊
買單買不能超過漲5%
賣單賣不能低於跌5%
現貨開盤後
台灣時間(夏令)
PM21:30~凌晨03:25

美國東部AM8:30~PM14:25
跌7% 1級 停止交易 15分鐘
跌13% 2級 停止交易 15分鐘
跌20% 3級 停止交易 次一交易日
台灣時間(夏令)
凌晨03:25~凌晨04:00

美國東部
PM2:25~PM3:00
跌20% 停止交易 次一交易日
台灣時間(夏令)
凌晨04:00~凌晨05:00

美國東部
PM3:00~PM4:00
跌5%
跌20%
買賣交易依舊
買單買不能超過漲5%
賣單賣不能低於跌5%或跌20%
現貨開盤後

form  https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html#equityIndex

Q3:什麼是價格限制?

A3:價格限制是基於參考價格的一系列價格波動限制。例如E-mini S&P 500(ES)和S&P 500(SP)期貨,參考價格基於前一個交易日E-mini S&P 500期貨的交易量加權平均價格(“ VWAP”)在美國中部時間(CT)2:59:30 pm – 3:00 pm之間確定合同。(注–股票價格限制是美國交易時段的下行限制,非美國交易時段的硬性上行和下行限制為5%。)

Q4:小S&P500 小道瓊 小那斯達克期貨和期權如何引發交易暫停?

A4:暫停交易的小標準普爾500指數 或小道瓊期貨 小那斯達克期貨和期權出現,當且僅當一個NYSE規則80B停止交易是在現貨股票市場頒布因7%,13%或20%的下跌中招標普500指數相對於其先前收盤價的基礎。

Q5:當主要的美國三大指數期貨合約下跌7%,13%或20%時,會發生什麼?

A5:在主要的E-mini S&P 500期貨合約下跌7%,13%或20%之後,除非觸發紐約證交所第80B條,否則交易不會停止,價格限制也不會擴大。如果沒有在現金股票市場上頒布紐約證券交易所規則80B,則初級期貨合約有可能觸及價格限制,在這種情況下,期貨交易將在適用的價格限制內繼續進行。

關於訂單輸入,輸入的價格低於當前下限的報價將被拒絕。例如,如果第1級(7%)是當前的價格限制,則低於7%下限的訂單將不被接受。但是,當價格限制擴展到2級(13%)時,該訂單將被接受,但前提是報價高於13%的限制。

Q6:當美國三大指數達到熔斷機制時會發生什麼?

下降7%

如果在美國中部時間下午2:25之前以7%的跌停限制提供主要期貨合約限制,則將對主要期貨合約以及所有相關的期貨和期權開始2分鐘的監視期。在此監視期內,交易將繼續以7%或更低的下限進行。如果在2分鐘的監視期結束時存在限制條件,則主期貨合約以及所有相關的期貨和期權的2分鐘交易暫停,價格限制擴大到2級(13%)。如果不存在限制條件,則交易將繼續,價格限制擴大到2級(13%)。

下降13%

如果以13%的跌幅限制提供主要期貨合約,則將對主要期貨合約以及所有相關的期貨和期權開始2分鐘的監視期。在此監視期內,交易將繼續以下降上限13%或更高的價格進行。如果在2分鐘的監視期結束時存在限制條件,則主期貨合約以及所有相關的期貨和期權的2分鐘交易暫停,價格限制擴大到3級(20%)。如果不存在限制條件,則交易將繼續,價格限制擴大到3級(20%)。

下降20%

如果在美國中部時間下午2點25分之前以20%的跌停限制提供主要期貨合約,則在主要期貨合約和所有相關期貨合約的交易日剩餘時間內,交易將繼續以20%的跌停限制繼續進行。但是,只要存在限制條件,期權將進入開盤前狀態,交易將停止。一旦不存在限制條件,期權將恢復交易。

另請注意,從美國東部時間下午2:25到–下午3:00,僅適用於20%的市場斷路器水平。

下降20%
標普500指數下跌20%(三級斷路器),將在該交易日的剩餘時間內終止現金股票市場以及所有美國股票指數期貨和期權(包括E-mini S&P 500和S&P)的交易。 500種期貨和期權。將與現金股票市場協調恢復交易。注意:隔夜交易將被暫停,直到協調開放為止。

另請注意,從美國東部時間下午2:25到下午3:00,僅適用於20%的市場斷路器水平。

Q7:當現金股票市場的交易提前終止時,如何確定期貨參考價格?

A7:參考價格將為現金股票市場交易的最後30秒內主要E-迷你S&P 500期貨合約的VWAP。

Q8.根據熔斷機制方法,交貨月與延期合同之間有什麼關係?

在現金股票市場發生斷路器事件時,所有期貨合約都會同時行動。

Q9.如果期貨是限價買入或以5%ETH每日限額提供的限額,標準普爾500期權是否會中止交易?

如果主要期貨合約是限價買入或以5%ETH日限額提供的限額,則相關的期權將轉換為“開市前”市場狀態。在預開放的市場狀態,不貿易配對不會發生,但訂單可以進入,修改或取消。

GCC經理將每十分鐘審核一次期貨合約價格水平。如果在審查時不存在極限要約條件的極限競標,那麼相關的期權將被重新開放進行交易。如果不存在超出限制的明確變動,GCC保留將期權保持在公開市場狀態的權利。所有審查均在最佳情況下進行。

資料來源
Cme各商品今日漲跌停價格
https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html#equityIndex

fixing price
https://www.cmegroup.com/trading/fixing-price.html

es漲跌幅規定
https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/faq-sp-500-price-limits.html

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